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博伟合金主体盈利能力不佳与大股东资产转移动机质疑

    新浪财经新闻博伟合金前天公布了《股票发行、现金收购资产及相关交易计划》。它打算通过发行股票和支付现金,以9亿元人民币的估值,购买包括主要股东博伟集团在内的五家博德高技术公司100%的股份,其中4.95亿元现金支付。本次交易不仅针对上市公司控股股东博伟集团,而且针对作为上市公司控股股东控股子公司的金石投资。王群,娟瑞投资公司过去12个月的执行合伙人,是上市公司的监事。谢红,前迅投资过去12个月的执行合伙人,是谢志才的女儿,她是上市公司的实际董事长兼董事长。这五个交易目标中有四个与博威合金有关,因此目标质量、估值水平、交易公平性等问题值得市场和投资者特别关注。溢价207%的资产转移威胁着上市公司现金的流空。并购的评估和交易估价是市场中最受关注的问题之一。计划显示,2018年9月30日,博德科技100%股权的账面价值为3.218.45亿元,估计价值为9.9亿元,增值率为207.6%。交易本身并非不可能进行两倍的溢价收购,但如果我们重新结合交易的背景,它必然会引起联想。首先,与买家上市公司博伟合金的实际控制者一样,博德高科的实际控制者是谢宣才,他通过博伟集团持有目标公司64.0157%的股份,通过金石投资(交易的另一对象)控制博德高科21.2598%的股份,共控制着公司85.2755%的股权。他的目标公司。因此,本次收购属于同一控制下的兼并重组,相当于交易双方的实际控制人谢玄,他把目标公司放在他的“左口袋”里,把目标公司放在他的“右口袋”里。其次,根据收购计划,9亿份收购要约中的一半,即4.95亿份是以现金支付的。从交易细节中可以看出,现金支付部分的目标是博伟集团。据披露的数据,谢玄才、谢朝春、马家峰在博伟集团的股权结构中分别占81.0248%、5%和11.3035%,而谢玄才、谢朝春和马家峰是家族中的三个成员。他们持有博伟集团97.3283%的股份。也就是说,交易双方的实际控制人谢玄才(和他的家人)不仅从上市公司中赚取了4.9亿元人民币,而且通过自己控制的交易对象,如博伟集团、金石投资,获得了上市公司的额外股权。德科技,进入了他“右口袋”的上市公司博威合金。值得一提的是,根据上市公司最新的盈利报告,截至今年第三季度末,博伟合金账户上的现金总额为5.45亿元,有限资金数以千万计。如果按照这种考虑和安排完成交易,上市公司在博威合金活期账户上的资金将基本上被大股东拿走。如果市场质疑交易的动机和目的,那么目标的质量和收购估价就成为重要的考虑因素。资产质量和估值水平如何?新浪财经审查的计划发现,虽然收购目标属于“高端精密加工制造业”,但资产质量可能会令市场失望。根据数据,目标公司博德高科技主要从事精密线材(精密切割线、精密电子线材和焊接线)的设计、开发、生产和销售。其下游客户包括精密模具、汽车制造、工业机器人、航天等领域,具有良好的应用前景。此外,收购计划还表明,BK,一家全资子公司,是一家具有悠久历史的德国精密长丝生产厂家。公司拥有雄厚的技术研发力量、独立的技术中心和应用实验室,并拥有多项重要的全球专利,包括前道工序的材料部件设计。而后道工序的核心技术如长丝制造技术。无论是在R&D、技术还是目标公司的下游应用方面,它都对“高端制造业”进行了定位,但盈利能力数据似乎与其地位不相符。金融数据表明,我国商业银行总利率分别为21.8%、20.33%和20.39%,净利率分别为3.9%、4.9%和5.4%。证券公司机械制造业的一位研究员告诉新浪财经,20%的毛利率和5%的净利率是“中低端加工制造企业”的典型盈利水平。虽然仅从几个盈利指标不能得出博德高科不是高端加工制造企业的结论,但是这种盈利能力与高端制造之间存在着明显的差距。更重要的是,新浪财经在其收购计划中也指出,在2018年1月,自然人KI CHUL SEONG和韩国OPEC工程有限公司向美国北伊利诺伊州联邦地区法院东方分院提起诉讼,声称Bodgock和Bedra公司侵犯了他们的专利。销售侵权产品。截至2018年9月30日,法院尚未确认目标。公司应当对上述诉讼作出判决或者裁定。也就是说,即使在公司引以为豪的核心技术中,由于BK与其他企业和个人在专利技术方面的跨境未决诉讼,尚无法判断BK对其未来销售和业绩有多大的不利影响。获得高估值和缓慢业绩增长的动机是什么?如果资产质量在盈利能力方面令人失望,我们可以通过比较同一行业中双方的估值水平和业绩增长率来进一步判断两倍溢价收购的合理性。从目标公司Bode Technologies的财务数据表中可以看出,过去两年,该公司的净利润在2017年增加了59.1%,相当于收购估价9.9亿美元,是17.8倍。买家上市公司博伟合金(Bowei Alloy)的净利润在2017年增长了66.6%,相当于该公司股价当前市盈率的14.9倍。通过简单的比较,可以看出,与博威合金相比,被收购公司博德高科不仅估值较高,而且业绩增长率较低。对于上市公司而言,从现有的数据来看,此次收购暂时不能起到降低估值或提高业绩增长率的作用,而是通过溢价收购、股票发行、现金支付等交易来保证。它稀释了上市公司原股东的权益,清空了上市公司的资金。市场对这种收购持怀疑态度也是合理的。然而,该公司在计划中还表示,由于涉及这笔交易的审计和评估工作尚未完成,计划中的相关财务和估计数据与最终审计和评估结果可能存在一些差异。后续收购计划将如何改变仍然需要跟踪。负责任的编辑:公司观察

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广州商业区放宽了公积金提取门槛,可以申请周边六个城市的住房。

    广州市住房公积金的撤出已经降低了门槛。除存款人及其配偶所在城市的可提取公积金外,佛山、东莞、中山、清远、惠州、韶关等城市共有六个。新规定将于明年1月1日实施。

    24日,广州市住房公积金管理中心发布公告称,公积金的存款人和配偶在广州没有自己的产权。如果他们在上述六个城市购买了第一套公寓,他们可以申请从住房公积金账户中提取存款余额。根据通华顺的iFind数据,广州公积金2017年存款余额为1474亿元,比2013年增长49%。

    广东住房政策研究中心副主任陈阳说,这次调整是一项传统的政策,而不是对购房的“宽松”。不到半年前,在七月,广州刚刚暂停了从其他地方购买住房的公积金,除了存款人及其配偶居住的城市。

  &chnr_新闻与传播研究网n搜索引擎市场_·渔业资讯网bsp; 今年夏天,在北京、天津、杭州等地,由于房价的调节,各地的存款范围受到限制。大部分准备金提取只能在存款人户籍所在地(或者省会城市)进行。目前,在引入限制的城市中,广州似乎是第一个放宽公积金提取门槛的城市。其原因可能与广东整体经济变化有关。

    据广东省统计局统计,今年全省房地产开发企业投资和商品房投资的增长速度放缓,而商品房销售量和前11个商品房销售面积继续下降。

    经过今年初和夏季两个短暂的反弹,广东省房地产开发企业的增长速度再次放缓。前11个月,该地区经济增长率达到19.1%,比10月份增长1%,比3月份的最高增长率22.9%有所下降。商业住宅投资的增长率在6月和8月两次反弹后继续下降,前11个月增长21.3%,高于2月份的29.6%。前11个月,商品房销售量同比增长1.8%,商品房销售面积同比增长12.2%,商品房销售面积同比增长12.3%。

    根据区域划分,珠江三角洲地区和山区商品房销售增长速度总体上不乐观。前11个月的生长率分别为-1.4%和-11.5%。与2月份车易拍二手车_看书快网-8.6作风整顿自查报告_情侣保健用品网%和-14.3%的增长率相比,总体增长率仍在下降。广东珠江三角洲核心区包括广州、深圳、珠海、佛山、东莞、中山、惠州等9个地级市。山区(也称为北部生态开发区)包括韶关、梅州等5个地级市。广州公积金已扩展到其他地区,包括珠江三角洲地区的五个城市和北部生态开发区的一个城市。

    以外商投资为主的广东出口数据由于种种泰州会计培训_沈阳婚介网原因今年也出现下滑。以人民币计算,前11个月的出口增长率为2.6%,远低于年初的14.5%,4月至8月为负增长。同时,广东省工业企业规模以上利润增长率在四、五、八月短暂反弹后继续下降,前10个月为6.6%(前11个月数据未公布)。

    此外,广东省已编制了七年的制造业采购经理人指数(PMI),由于属于非法调查,今年10月底被国家统计局停职。在此之前,广东省8月份PMI为49.3(低于国家统计局公布的PMI 51.3),这是2016年3月以来该指数首次跌破繁荣和下降的水平。

  上市公司关联交易_流着眼泪说分手网  当整体经济增长放缓时,住房作为生活必需品,适当的购买政策调整在一定程度上有助于刺激市场消费。”从短期来看,这将刺激一些需求。同时,他还表示,住房公积金的撤出对房地产市场的影响是有限的和可控的。

    资料来源:Chilam Siu on Unspl.,量身定制

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[责任编辑: 建扁]

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